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文章分析港股在外汇储备增配港股资产推动下出现逼空交易与配对交易（pair trading）并存现象，卖空比例仍处高位但有望回落；同时美股AI算力主线动能回升，受益于SK海力士上市、Meta扩建数据中心及亚马逊发债等事件，市场风险偏好提升，预计维持震荡上行。
Anthropic已实现高毛利、高留存、高增长的商业化突破，2026年Q3营业利润达10亿美元，ARR超600亿美元，毛利率跃升至60%以上，远超仍处亏损的OpenAI；其API用量计费模式驱动500%净收入留存率，估值达6万亿美元，将重塑AI产业资本结构，推动行业从VC驱动转向公开市场驱动。
苹果起诉OpenAI涉嫌窃取未发布产品技术，引发马斯克与Altman激烈互怼；双方借GPT-5.6与Grok 4.5发布之机，在AI代理赛道展开正面竞争，争议聚焦商业诚信、技术归属及模型能力差异。
文章指出Robinhood Chain的成功印证以太坊L1+L2架构正成为实体企业构建链上现金业务的主流选择，强调企业基于安全性、流动性、合规性与成本效益等商业目标，而非代币发行需求，转向以太坊作为底层结算层并自建定制化L2，标志着加密经济从代币中心转向真实世界应用。
深圳云豹智能冲刺创业板IPO，目标成为国产DPU第一股。公司由斯坦福博士萧启阳创办，专注高性能可编程DPU芯片研发，已实现6nm SoC量产，获腾讯重仓持股19.78%成为第一大股东。尽管连续亏损，营收高速增长，依托创业板第四套上市标准推进上市，与粤芯半导体共同构成大湾区硬科技资本化标杆。
Circle获美国货币监理署（OCC）最终批准成立Circle National Trust，成为首家以联邦信托银行身份进入美国核心金融监管体系的稳定币发行方。该牌照赋予其数字资产托管等受托服务资质，为未来储备管理预留联邦通道，标志着稳定币竞争从发币合规升级为对发行、托管、储备与结算全链路基础设施的控制权争夺。
全球金融市场进入高风险夏季，面临美联储新主席政策不确定性、日元跌破162创40年新低引发套息交易危机、以及盈利预期高达24%的美股财报季带来的巨大落差风险；市场表面平静但脆弱度指标达历史高位，流动性下降与地缘政治扰动进一步放大波动隐患。
下周（7.13–7.19）重点关注美国6月CPI与PPI数据发布、美联储主席沃什首次国会听证、长鑫科技科创板新股申购、SK海力士美国上市及衍生杠杆ETF推出、豆包与千问智能体功能下线，以及美伊谈判传闻等宏观与市场事件。
Anthropic澄清Claude Code用户普遍误解：模型（Model）决定能力上限，努力度（Effort）决定执行深度；3月默认Effort从high降至medium导致用户感知‘变笨’，实为调度策略调整而非模型退化；正确区分‘不会’与‘不够努力’是优化AI编程效果的关键。
以太坊基金会正经历大规模组织变革与人才流失，协议支持团队解散，职能被EthLabs、Ethereum Institutional等新兴非营利机构分食；同时其安全团队引入AI代理提升漏洞检测能力，但面临AI替代人力与自身角色弱化的双重挑战，整体呈现职能萎缩、影响力下降趋势。
文章聚焦具身智能领域中快速兴起的具身数据采集行业，分析其技术路线（真机遥操、无本体采集、仿真合成、互联网视频蒸馏）、玩家构成（独立服务商占主导）、产能现状（年产能160–180万小时，目标扩大15–20倍）、地域分布（长三角最多）及资本动态（15家独立服务商一年融资44.7亿元，但整体仍处早期验证阶段），指出该赛道尚未形成稳定盈利模式。
Multicoin Capital合伙人Tushar Jain认为加密市场已触底，正进入新转折点；他长期看好Solana（现货与代币化证券基础设施）、Hyperliquid（去中心化衍生品领先者）和Zcash（代表密码朋克初心的价值存储），并阐述了基于可信中立性、执行风险与行为心理优势的投资逻辑。
Robinhood推出基于Arbitrum的Layer 2链（Robinhood Chain），发行所谓'代币化股票'（Stock Tokens），实为泽西岛发行的债务证券，不具投票权或真实股权，仅提供经济敞口；该架构在界面层模拟加密资产自由性，底层仍依赖传统金融合规框架与法律约束，本质是包装化的受限金融产品。
智谱在股价解禁后市值回落、MiniMax暴跌的背景下，创始人唐杰发布内部信《巨浪已来》，主动放弃强调已商业化的AI编程（Coding）叙事，转向Long Horizon Task、Autonomous Agent和Self-Evolving等AGI前沿概念，旨在将公司估值逻辑从SaaS型收入模型切换至AGI技术潜力模型，规避被资本市场降维定价的风险。
deBridge和Starknet两大Web3项目本周分别解锁6亿枚和1.3亿枚代币，对应价值约1013万美元和393万美元；deBridge聚焦跨链互操作性，Starknet是以太坊Layer2扩容方案，均基于zk-STARK技术提升区块链效率与安全性。
