Messari 创始人:DCG 以及灰度(Grayscale) 的自救之路

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原文作者:Ryan Selkis (Messari 创始人)

原文来源:twitter

编译:DeFi 之道

DCG、Genesis 以及灰度(Grayscale) 的前进之路。
不是财务建议, 纯粹是推测性地(但乐观的)押注接下来会发生什么。

据报道称,Genesis 需要 5 亿 至 10 亿美元的紧急融资,否则将面临破产。

因为被 3AC 破产牵连,Genesis 亏损的金额可能已经超过了它过往全部的收入,而 DCG 在第二季度吸收了 12 亿美元的破产索赔。

DCG而 DCG(Genesis 的母公司)目前的负债超过了资产,并且流动性有限,但它还有灰度( Grayscale),其每年能产生 2.5亿-3亿 美元的费用收入,并且它的 AUM 是被锁定的。

如果 DCG 控股公司可以限制 Genesis Capital 的负债,那它*应该*能筹集到资金。

DCG 成也 Genesis,败也 Genesis。

a) DCG 与 Genesis 债权人协商解决,大家避免破产,则 DCG 可以幸存。

或者

b) 债权人拒绝交易,Genesis 破产,然后经历多年的法庭斗争,DCG 的结果可能会相同(糟糕)。

而后一种情况(Genesis 破产)是现在每个人都在假设的情况, 那很糟。

我不认为它(Genesis)能够因为 DCG 的声誉而存活下去。DCG 将暂时拯救自己,但与那些认为 DCG 会完全支持 Genesis 的债权人作斗争。

Genesis 债权人和解协议是一颗难以下咽的苦药丸,但可以说对各方都有利。 基本上,DCG 会辩称,他们是与 Genesis 的外部债权人处于平等地位的债权人。

结构取决于细则。 DCG 会说“我们都剪一样的发型,要么一起穿越,要么一起死。”

如果债权人能够同意条款,那么现在每个人都会有更多的流动性,以及更少的法律费用(可能),然后共同承担损失。

可能的一个原因是,DCG 有一些长期资产可以提供真正的上行空间:

  • + 3AC/FTX/Alameda 破产索赔
  • DCG /灰度认股权证

这是高度递归的,如果债权人同意 Genesis 的决议,那么 DCG 资产将变得更有价值。

这是因为,如果且仅当 Genesis 的负债得到明确、限制和控制,DCG 就有可能筹集到外部资本。

从外行人的角度来看,这就像是 Barry (DCG 创始人)拿着枪在玩俄罗斯轮盘赌局。

而头脑冷静的人会发现,这可以说是对所有人来说最好的情况,并且“应该”会是结果。

并不是一切都丢失了,但时钟在滴答作响......

责任编辑:Kate

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