本文关于空投和去中心化的博弈论，以及在Arbitrum治理的公开丑闻中的启示。

有些人非常了解这个话题，但我想为那些不知道的人阐明： 加密网络估值的90%来自去中心化的承诺。

为了最大化估值：网络需要显得非常活跃，分配需要显得去中心化。

网络与空投获得者合作以最大化估值。

Arbitrum内部人士和空投获得者需要高效地抛售他们的代币，因此他们请求金融市场领域的复杂参与者提供服务。

这些参与者利用他们在市场管道方面的专业知识，尽可能高效地将代币抛售者与买家匹配。

那么这些复杂的参与者是如何得到报酬的呢？他们获得代币贷款和对这些代币的看涨期权长期看涨期权具有正市场敞口，或“delta”。为了对冲，持有者将代币卖入公开市场。这创造了一个无尽的分形

我们有3个参与者在协调，那么另一边是谁？

散户

抛售者和散户之间存在明显的对抗关系。

散户将法定货币兑换成代币，因为他们相信项目的长期愿景。

这就是游戏，就是这样的运作方式。当其他参与者串通对付散户并不遵守游戏规则时，散户有权感到不满。最令人发指的是，承诺的“去中心化”被揭示为谎言

更糟糕的是，当散户了解到游戏参与者通过抛售比最初披露的更多代币来“作弊” 。

（关于 5000 万美元 ARB代币的链上转移，4000 万美元 ARB代币已作为贷款分配给金融市场领域的老练参与者。剩余的 1000 万已转换为法定货币并专用于运营成本。）

是的，我知道对于那些在这个领域待了一段时间的人来说，这些动态非常明显。

Arbitrum有权通过直接销售和市场制造商交易立即出售所有42亿的DAO分配，而无需任何监督或向公众通报。内幕交易法律的存在是有原因的。

“项目一直在这么做，很多年”，(3, 3, 3, -9)适用于牛市。看看Ohm，随着市场的成熟，事情应该有所改善。过去的愤世嫉俗不是一个有效的借口。如果游戏规则不公平，这个领域如何发展呢？

作为一个社区，我们应该要求流通供应应反映出可以在没有公开披露的情况下进入市场的代币数量。

这意味着对于$ARB，流通量应为12亿+42亿DAO资金=54亿代币，约为60亿美元。

有些人说社区“有权”从空投中获得“免费金钱”。而他们甚至没有完全理解我们所玩的这个游戏。对此我问他们：你认为这笔免费的钱是从哪里来的？